4️⃣Vanguard：米国金融セクターETF【VFH≫特徴|配当率|騰落率|リスク|解説】

【 特徴|配当率|騰落率|リスク|解説 】 Vanguard Financials ETF

　≪コア･サテライト戦略≫
　守りの資産(コア)と攻めの資産(サテライト)を判断する為、
　分配金利回り､騰落率､価格変動率(リスク)を調べる。

　VFHは米国の主要な証券取引所に上場している企業で構成される、 　MSCI US IMI/金融25/50指数のETFです。 　構成が総合銀行(約20%)､決済サービス(約15%)､投資銀行・証券(約10%)､他 　(金融セクターが対象)/約400社

・各年の分配金と利回りの推移

※補足説明： 分配金利回り＝ 年間の分配金合計を年末価格で割った値を算出する。 目的は投資資金に対して単年で配当(分配金)がいくら貰えているか確認する。 但し､年毎の変動幅が有る為､将来の予測が立て難い。 2004年末からの年末価格の推移を確認する。 目的は分配金の額が同じでも価格が下落し､利回りが上昇する為。 ① 変化率：119.40%

・各年の平均年間利回りの推移

※補足説明： 分配金利回りの幾何平均(相乗平均)を算出する。 条件は設定日(2004/01/26)から上記､各年の12月末までの分配金利回りのみで算出する。 平均年間分配金利回り＝ 各年の分配金利回りを幾何平均(相乗平均)で算出する。 目的は将来予測として投資資金に対して年間で平均的に配当(分配金)がいくら貰えるか確認する。 ① 最小値：1.96%、② 最大値：2.76%、③ 平均値：2.22%、④ 中央値：2.14%

・各年の価格の推移

※補足説明： 各年の年高値と年安値の価格推移を確認する。 目的は長期間のグラフでは単年の値動きが分かり難いので表で確認する。 但し､価格だけでは価格差(変動幅)が分かるだけなので､下記の表4.で騰落率を計算する。

・各年の騰落率の推移

※補足説明： 上記､表3.の単年の価格変動に対して騰落率の推移を確認する。 騰落率＝ 価格差(変動幅)を変化前の価格で割った値を算出する。 目的は投資に対する心構えを作り状況を想定して事前に準備する。 価格推移と騰落率推移の表からピンチの後にチャンスが見えてくる。 2004年～2024年(21年間)の年高値と年安値の価格推移を確認する。 上記の表で分かる事は運用資産が減少している事を認識した時に､あなたは精神的に耐えられますか? 2008年に一時的ですが､60%以上の暴落をしています。 もう一度､上記の表を確認して下さい。 価格が下落前の水準に戻るのは2016年の後半です。 2008年末から2009年末のグラフで谷が出来ている時に追加資金を準備し､ 追加購入する行動が出来ますか? 暴落時の心構えと追加購入の行動に繋がれば幸いです。

・各年の年間騰落率の推移

※補足説明： 各年の年間の騰落率を確認する。 騰落率＝ 各年の年始価格と年末価格の価格差を年始価格で割った値を算出する。 目的は投資資金に対して年間でいくら儲かったか(損したか)を確認する。 但し､単年の運用成績の為､将来予測が立て難い。

・各年の平均年間成長率の推移

※補足説明： 騰落率の幾何平均(相乗平均)を算出する。 条件は設定日(2004/01/26)から上記､各年の12月末までの騰落率のみで算出する。 平均年間成長率＝ 各年の騰落率を幾何平均(相乗平均)で算出する。 目的は将来予測として投資資金に対して年間で平均的にいくら儲かるか(損するか)を確認する。

・各年の価格変動率の推移

※補足説明： 設定日から去年12月末までの価格変動率(リスクとリターン)を年率で算出する。 目的は年間で平均的に価格変動率がある事を確認する。 条件は日足(営業日)の終値からヒストリカル･ボラティリティを算出する。 結果の変動率をそれぞれ判断基準 A､ B､ C とする。 日足の判断基準 A：26.94% / 年 週足の判断基準 B：25.18% / 年 月足の判断基準 C：24.63% / 年 価格の変動は日足より週足より月足の順で変動率は低下する。 ※上記表の変化率 A､ B､ C 算出条件 ・変化率 A は日足(営業日)の終値と期間は1年間分のみを抽出し算出する。 ・変化率 B は週足(週末の営業日)の終値と期間は1年間分のみを抽出し算出する。 ・変化率 C は月足(月初の営業日)の終値と期間は1年間分のみを抽出し算出する。

【 特徴|配当率|騰落率|リスク|解説 】 Google AI 解説

　はじめに作成経緯を記載します。 　 解説用スライド資料はGoogleアプリの" NotebookLM "を使用して作成しています。 　資料内の数値は四半期や年毎に変わりますので概算(おおまかな値)として考えて下さい。 　また､米国の運用会社の商品ですので通貨は米ドルです。 　 GoogleのAIが資料を解析して自動でスライド資料を作成しています。 　どのような事が出来るのかテストを兼ねて使用しています。 　運用商品の詳細は運用会社や証券会社のHPに記載されていますので調べて下さい。

　Google AI 質問内容及び解説内容を示す。 　A.質問内容①： 暴落からの回復局面で利益を最大化する為の戦略を提案してください。 　Q.回答内容： ティッカーコード「VFH」（Vanguard 金融セクター ETF）に関する資料のみを厳選し、過去のデータ（表1〜表7）に基づいた暴落・回復局面の分析と、利益を最大化するための運用戦略を提言いたします。 1. 暴落・回復パターンの解析 VFHは景気サイクルや金利政策に極めて敏感であり、金融危機時には市場全体を大きく超える下落を記録する特性があります。 2008年（金融危機）： 表4によれば、年初から安値までの最大下落を示す騰落率Yは-63.83%という、資産が3分の1以下になる壊滅的な暴落を記録しました。 回復までの期間： 価格（表3）が下落前の水準に戻ったのは2016年の後半であり、回復には約8年という極めて長い期間を要しました。 回復期の成長率： 年間騰落率（表5）を見ると、暴落翌年の2009年は11.82%、2010年は11.19%と着実に回復し、2013年には26.81%の急成長を見せています。 2020年（コロナショック）： 一時的に-44.78%の急落を記録しました（表4） 回復期の成長率： 翌2021年には年間で34.47%の極めて高い成長を記録し、急速なV字回復を果たしました（表5） 2. リスク・リターンの評価と最適なエントリータイミング 表7の価格変動率（ボラティリティ）に基づき、ボラティリティを考慮した投資行動を考察します。 ボラティリティの特性： VFHの平均的な日足価格変動率は26.94%、2008年には61.81%、2009年には57.21%、2020年には46.72%までリスクが激増しました。 最適なエントリータイミング： 「グラフで谷ができている時」に追加資金を準備し、購入行動をとることを推奨しています。 具体的には、表7において変化率（リスク）が30%〜60%超へと「上昇↗」している局面は、投資家の恐怖が最大化していますが、歴史的にはその後の20〜30%超のリターン（2013年や2021年）を享受するための絶好の仕込み場となっています。 3. 具体的な運用戦略 VFHの「景気敏感性」と「回復までの長期化リスク」を踏まえた提言です。 ① 購入計画（積立・分割投資）： VFHは2008年のように回復に8年を要する場合があるため、一括投資は避け、徹底した「時間分散」が必要です。 年間積立の推奨： 余裕資金を年間で運用する場合、年12回（毎月）に分割して購入してください。これにより、2022年（-15.29%）や2011年（-17.80%）のような調整局面（表5）を安値購入の好機に変えることができます。 目標合計運用資金に対する分割数： 2008年の暴落からの回復期間が長期にわたった実績を考慮し、まとまった資金を投入する場合は、36分割から60分割（3〜5年）をかけて段階的にエントリーするのが、リスク管理の観点から最も賢明です。 ② 心理的動揺を克服するための戦略： サテライト運用の徹底： VFHは「攻め」の資産であり、ポートフォリオのサテライトとして位置づけてください。 暴落時のスポット購入ルール： 年間騰落率（表5）が-30%を超えた際、あるいは表7でリスクが40%を超えて急上昇した際に、通常の積立額の50%をスポットで追加投入するルールを設けてください。2008年の「谷」でこの行動が取れたかどうかが、長期的な資産形成の成否を分けます。 結論 VFHは米国経済の基盤である金融セクターの成長を取り込める優れたETFですが、セクター集中リスクと高いボラティリティを伴います。 表5が示す通り、-20%〜-50%級の暴落はリターンを得るための「試練」であり、それを前提とした長期の分割購入が不可欠です。 運用においては、3年以上の長期的な時間分散と、暴落局面での勇気ある継続が、最終的なトータルリターンを最大化させる唯一の道です。 「VFHへの投資は、米国経済の『心臓部』に資金を供給するようなものです。景気後退期には心拍が乱れ（ボラティリティ急増）、不安になることもありますが、分割購入という『ペースメーカー』を装着しておくことで、経済が再び力強く動き出した際の大きな恩恵を確実に手にすることができるのです。」

　A.質問内容②： 　「ボラティリティが想定を超えた場合の最大リスク（ワーストシナリオ）」について解説して下さい。 　Q.回答内容： 1. 最大リスク（ワーストシナリオ）の検証 ① 表7によれば、2008年の日足価格変動率は61.81%という驚異的な数値を記録しました。 ワーストシナリオ： ボラティリティがこの60%超を恒常的に上回り、かつその要因が「金融システム全体の信用崩壊」であった場合、VFHの構成比22.1%を占める「総合銀行」セクターが機能不全に陥ります。この場合、2008年のケース（8年での回復）すら楽観的なシナリオとなり、元本回復に20年以上の歳月を要する「失われた数十年」に陥るのが最大の投資リスクです。 ② 配当利回りによる補完の限界： 表1では、2008年の分配金利回りが5.14%まで上昇していますが、これは価格の劇的な下落による「逆説的な利回り上昇」です。ワーストシナリオでは、銀行の減配や無配が相次ぎ、このインカムゲインによる損失補完すら期待できなくなる可能性があります。 2. リスクを考慮した運用戦略の補強 上記のワーストシナリオを回避しつつ、リターンを享受するための具体的計画です。 購入計画（36〜60分割）： 金融セクターの回復の遅さを考慮し、まとまった資金の投入は3〜5年（36〜60回）にわたる超分散投資を推奨します。これにより、価格が低迷し続ける期間を「平均取得単価を劇的に下げる好機」へと強制的に変換します。 サテライト運用の厳守： VFHは低コスト（経費率0.09%）で411銘柄に分散されていますが、あくまで「金融」という単一セクターに集中しています。ポートフォリオ全体の10%以内に留めるサテライト運用を徹底することで、万が一のシステム危機時にも全体の資産を守ることができます。 結論：まとめ VFHは米国経済の血液である金融システムに投資する、強力な「攻め」のツールです。 表5が示す通り、暴落後の反発力は魅力的ですが、表4および表7が示す-60%超の下落と60%超のボラティリティは、このETFが持つ「牙」でもあります。 結論として、3〜5年の時間分散を前提とし、暴落局面での配当再投資を粘り強く継続できる投資家のみが、金融セクターの長期的成長を享受できます。