4️⃣Vanguard：先進国(米国除く)+新興国株式(金融+資本財)ETF【VEU≫特徴|配当率|騰落率|リスク|解説】

【 特徴|配当率|騰落率|リスク|解説 】 FTSE All-World ex-US ETF

　≪コア･サテライト戦略≫
　守りの資産(コア)と攻めの資産(サテライト)を判断する為、
　分配金利回り､騰落率､価格変動率(リスク)を調べる。

　VEUは世界の主要な証券取引所に上場している企業で構成される、 　米国以外の全世界株式市場が対象のETFです。 　構成が金融(約20%)､資本財(約15%)､情報技術(約15%)､他 　(先進国･新興国株式が対象)/約3,500社

・各年の分配金と利回りの推移

※補足説明： 分配金利回り＝ 年間の分配金合計を年末価格で割った値を算出する。 目的は投資資金に対して単年で配当(分配金)がいくら貰えているか確認する。 但し､年毎の変動幅が有る為､将来の予測が立て難い。 2007年末からの年末価格の推移を確認する。 目的は分配金の額が同じでも価格が下落し､利回りが上昇する為。 ① 変化率：-2.10%

・各年の平均年間利回りの推移

※補足説明： 分配金利回りの幾何平均(相乗平均)を算出する。 条件は設定日(2007/03/02)から上記､各年の12月末までの分配金利回りのみで算出する。 平均年間分配金利回り＝ 各年の分配金利回りを幾何平均(相乗平均)で算出する。 目的は将来予測として投資資金に対して年間で平均的に配当(分配金)がいくら貰えるか確認する。 ① 最小値：0.87%、② 最大値：2.75%、③ 平均値：2.33%、④ 中央値：2.56%

・各年の価格の推移

※補足説明： 各年の年高値と年安値の価格推移を確認する。 目的は長期間のグラフでは単年の値動きが分かり難いので表で確認する。 但し､価格だけでは価格差(変動幅)が分かるだけなので､下記の表4.で騰落率を計算する。

・各年の騰落率の推移

※補足説明： 上記､表3.の単年の価格変動に対して騰落率の推移を確認する。 騰落率＝ 価格差(変動幅)を変化前の価格で割った値を算出する。 目的は投資に対する心構えを作り状況を想定して事前に準備する。 価格推移と騰落率推移の表からピンチの後にチャンスが見えてくる。

・各年の年間騰落率の推移

※補足説明： 各年の年間の騰落率を確認する。 騰落率＝ 各年の年始価格と年末価格の価格差を年始価格で割った値を算出する。 目的は投資資金に対して年間でいくら儲かったか(損したか)を確認する。 但し､単年の運用成績の為､将来予測が立て難い。

・各年の平均年間成長率の推移

※補足説明： 騰落率の幾何平均(相乗平均)を算出する。 条件は設定日(2007/03/02)から上記､各年の12月末までの騰落率のみで算出する。 平均年間成長率＝ 各年の騰落率を幾何平均(相乗平均)で算出する。 目的は将来予測として投資資金に対して年間で平均的にいくら儲かるか(損するか)を確認する。

・各年の価格変動率の推移

※補足説明： 設定日から去年12月末までの価格変動率(リスクとリターン)を年率で算出する。 目的は年間で平均的に価格変動率がある事を確認する。 条件は日足(営業日)の終値からヒストリカル･ボラティリティを算出する。 結果の変動率をそれぞれ判断基準 A､ B､ C とする。 日足の判断基準 A：22.25% / 年 週足の判断基準 B：19.80% / 年 月足の判断基準 C：20.40% / 年 価格の変動は日足より週足より月足の順で変動率は低下するところ､ 週足より月足が高い。 ※上記表の変化率 A､ B､ C 算出条件 ・変化率 A は日足(営業日)の終値と期間は1年間分のみを抽出し算出する。 ・変化率 B は週足(週末の営業日)の終値と期間は1年間分のみを抽出し算出する。 ・変化率 C は月足(月初の営業日)の終値と期間は1年間分のみを抽出し算出する。

【 特徴|配当率|騰落率|リスク|解説 】 Google AI 解説

　はじめに作成経緯を記載します。 　 解説用スライド資料はGoogleアプリの" NotebookLM "を使用して作成しています。 　資料内の数値は四半期や年毎に変わりますので概算(おおまかな値)として考えて下さい。 　また､米国の運用会社の商品ですので通貨は米ドルです。 　 GoogleのAIが資料を解析して自動でスライド資料を作成しています。 　どのような事が出来るのかテストを兼ねて使用しています。 　運用商品の詳細は運用会社や証券会社のHPに記載されていますので調べて下さい。

　Google AI 質問内容及び解説内容を示す。 　A.質問内容①： 暴落からの回復局面で利益を最大化する為の戦略を提案してください。 　Q.回答内容： ティッカーコード「VEU」（Vanguard 先進国(米国除く)+新興国株式 ETF）に関する資料のみを厳選し、過去のデータ（表1〜表7）に基づいた暴落・回復局面の分析と、利益を最大化するための運用戦略を提言いたします。 1. 暴落・回復パターンの解析 過去のデータに基づき、大きな下落局面とその後の回復状況を解析します。 下落局面 2008年（リーマンショック）： 年間騰落率は -44.66% に達し、一時的に年始価格から -56.84% （安値25.64ドル）まで暴落しました。 2020年（コロナショック）： 年始価格から安値（35.86ドル）まで、短期間で -34.12% の急落を記録しました。 2022年： 年間で -18.70% の下落を記録しました。 回復期における成長率と期間： 2008年の暴落後、翌2009年には安値から高値にかけて 92.12% という驚異的な上昇を見せ、年間騰落率も 32.31% と急速な回復を見せました。 2020年は、3月の安値から年末にかけて価格が 63.69% 反発し、年間騰落率は 7.20% のプラスで終えました。 設定日（2007年3月2日）から2024年末までの平均年間成長率は 0.15% ですが、2025年9月末時点の「設定来リターン」(スライド資料)は 4.84% と、長期的な回復力が示されています。 3. リスク・リターンの評価とエントリータイミング 価格変動率の分析： 設定来の平均価格変動率（リスク）は、日足ベースで 22.25%/年、週足で 19.80%/年です。特に2008年（47.59%）や2020年（31.99%）といった危機時には価格変動率が急上昇しています。 最適なエントリータイミング： (表7) の変化率（リスク）が平均（22.25%）を大幅に上回り、騰落率（表4）が大きくマイナスに振れた局面（例：2008年や2020年の安値圏）こそが、回復局面でのリターンを最大化するための絶好の買い増しタイミングとなります。 4. 具体的な運用戦略 米国を除く全世界の約50カ国に分散投資するVEUは、ポートフォリオの「守りの資産（コア）」として非常に優秀です。 積立・購入計画： 分割購入の推奨： 市場のタイミングを完璧に予測することは困難なため、「12分割（毎月積立）」によるドル・コスト平均法を推奨します。例えば、年間の投資予算を12ヶ月に分けて機械的に購入することで、2008年のような -50% 超の暴落時にも心理的動揺を抑え、平均取得単価を下げることが可能です。 一括 vs 分割： 余裕資金がある場合でも、VEAの価格変動率（表7）を考慮し、「分割購入」を優先して心理的負担を軽減してください。 コストと分配金の活用： 経費率は 0.04% と極めて低く、長期保有に適しています。 2024年の分配金利回りは 3.24% （平均年間分配金利回りは 2.75%）であり、暴落時でもこの分配金を再投資することで、回復期のリターンをさらに加速させることができます。 結論 VEUは、米国を除く全世界の時価総額上位企業（TSMC、テンセント、ASML、トヨタ、ネスレなど）に超低コストで分散投資できるツールです。過去のデータは、 -34% 〜 -56% 級の暴落（表4）の後には、必ず 60% 〜 90% 超の強力な回復局面が訪れることを証明しています。短期的な価格変動（日足リスク 22.25%）に一喜一憂せず、「12分割積立」による時間分散と、約 2.75% の平均年間分配金利回りを享受する長期的な視点が、資産形成を成功させる鍵となります。 VEUへの投資は「米国以外の世界経済という巨大な庭園」を育てるようなものです。時折、激しい嵐（暴落）に見舞われて草木がなぎ倒されることもありますが、庭園自体は50カ国・約3,800の多様な植物（企業）で構成されているため、嵐が過ぎ去れば再び力強く芽吹き、以前よりも豊かな実り（リターン）をもたらしてくれるのです。

　A.質問内容②： 　「ボラティリティが想定を超えた場合の最大リスク（ワーストシナリオ）」について解説して下さい。 　Q.回答内容： 1. 前回の戦略的背景の再確認 前回のレポートでは、VEUを米国を除く全世界市場をカバーする「守りの資産（コア）」と位置づけ、12分割の積立投資を提言しました。これは、2008年の -56.84% や2020年の -34.12% といった急落（表4）の直後に、それぞれ +92.12%、+63.69%（表4）という強力な回復局面が存在したデータに基づいています。 2. 本戦略に対する「反論」と「リスク」の検討 「米国除く全世界・長期積立戦略」を採用する際に考慮すべき批判的側面とリスクを挙げます。 長期的な成長率の低迷に対する反論： VEUの設定来（2007年〜）の平均年間成長率は 0.15%（2024年末時点）と、極めて低い水準にあります。米国市場を含まないことで、過去十数年の米国株の力強い成長を取り込めていない点は、収益性を重視する投資家からの強い反論材料となります。 カントリーリスクと新興国リスク： VEUは先進国だけでなく新興国市場にも投資しており、非米国資産特有の国・地域別リスクや通貨リスクを直接受けます。これらのリスクは新興国市場で特に高いと警告されています。 価格変動率に対するリターンの低さ： 設定来の平均リスク（日足）が 22.25%（表10）であるのに対し、平均年間成長率が 0.15%（表6）という数値は、取っているリスクに対して得られるリターンが見合っていないという効率性の低さを露呈しています。 3. 価格変動率が想定を超えた場合の最大リスク（ワーストシナリオ） 「価格変動率が想定を超えた場合」のワーストシナリオについて、過去の極端なデータを用いて解析します。 異常な価格変動率の発生： (表7) 標準的な日足リスクは 22.25%/年ですが、2008年には 47.59%、2009年には 33.56% という、想定の1.5〜2倍近い数値が記録されています。 資産の半減（最大リスク）： 価格変動率が想定を大幅に超える局面では、2008年に記録されたような年始価格比 -56.84% （表4）という、資産が半分以下になる壊滅的な下落が数ヶ月の短期間で発生します。 回復の長期停滞と心理的敗北： 最大のリスクは、価格が急落した後に平均成長率が長期間マイナス圏を停滞する事です。(表6)が示す通り、2008年の暴落（ -44.66%）の後、平均年間成長率がプラスに戻るまでには、2017年の 0.08% を待つ必要があり、約10年近い年月を要しました。この「失われた10年」とも言える長期停滞期に耐えきれず、底値近辺で狼狽売り（パニック・セール）を行い、損失を確定させてしまうことが、この戦略における真のワーストシナリオです。 結論 VEUを用いた戦略における核心的なリスクは、「22.25% という平均リスクを大幅に超える 47% 超の価格変動率（表7）や、50% 超の価格毀損（表4）に直面した際、10年単位の停滞を許容して規律ある投資を継続できるか」という点に集約されます。 数値的には 0.04% という極めて低い経費率と、3.24% （2024年）に達する分配金利回りは長期投資の強力な味方となります。しかし、成長率が低い中で利益を最大化するためには、一時的な資産の半減を「回復へのプロセス」として受け入れ、12分割積立などの手法で淡々と取得単価を下げながら、世界経済のサイクルを信じ抜く忍耐力が不可欠です。