3️⃣Vanguard：先進国株式(米国除く金融+資本財)ETF【VEA≫特徴|配当率|騰落率|リスク|解説】

【 特徴|配当率|騰落率|リスク|解説 】 Vanguard FTSE Developed Markets ETF

　≪コア･サテライト戦略≫
　守りの資産(コア)と攻めの資産(サテライト)を判断する為、
　分配金利回り､騰落率､価格変動率(リスク)を調べる。

　VEAは世界の主要な証券取引所に上場している企業で構成される、 　米国以外の先進国株式が対象のETFです。 　構成が金融(約20%)､資本財(約15%)､一般消費財(約10%)､他 　(カナダ･ヨーロッパ･太平洋地域及び先進国株式が対象)/約4,000社

・各年の分配金と利回りの推移

※補足説明： 分配金利回り＝ 年間の分配金合計を年末価格で割った値を算出する。 目的は投資資金に対して単年で配当(分配金)がいくら貰えているか確認する。 但し､年毎の変動幅が有る為､将来の予測が立て難い。 2007年末からの年末価格の推移を確認する。 目的は分配金の額が同じでも価格が下落し､利回りが上昇する為。 ① 変化率：-0.30%

・各年の平均年間利回りの推移

※補足説明： 分配金利回りの幾何平均(相乗平均)を算出する。 条件は設定日(2007/07/20)から上記､各年の12月末までの分配金利回りのみで算出する。 平均年間分配金利回り＝ 各年の分配金利回りを幾何平均(相乗平均)で算出する。 目的は将来予測として投資資金に対して年間で平均的に配当(分配金)がいくら貰えるか確認する。 ① 最小値：2.20%、② 最大値：2.94%、③ 平均値：2.81%、④ 中央値：2.89%

・各年の価格の推移

※補足説明： 各年の年高値と年安値の価格推移を確認する。 目的は長期間のグラフでは単年の値動きが分かり難いので表で確認する。 但し､価格だけでは価格差(変動幅)が分かるだけなので､下記の表4.で騰落率を計算する。

・各年の騰落率の推移

※補足説明： 上記､表3.の単年の価格変動に対して騰落率の推移を確認する。 騰落率＝ 価格差(変動幅)を変化前の価格で割った値を算出する。 目的は投資に対する心構えを作り状況を想定して事前に準備する。 価格推移と騰落率推移の表からピンチの後にチャンスが見えてくる。

・各年の年間騰落率の推移

※補足説明： 各年の年間の騰落率を確認する。 騰落率＝ 各年の年始価格と年末価格の価格差を年始価格で割った値を算出する。 目的は投資資金に対して年間でいくら儲かったか(損したか)を確認する。 但し､単年の運用成績の為､将来予測が立て難い。

・各年の平均年間成長率の推移

※補足説明： 騰落率の幾何平均(相乗平均)を算出する。 条件は設定日(2007/07/20)から上記､各年の12月末までの騰落率のみで算出する。 平均年間成長率＝ 各年の騰落率を幾何平均(相乗平均)で算出する。 目的は将来予測として投資資金に対して年間で平均的にいくら儲かるか(損するか)を確認する。

・各年の価格変動率の推移

※補足説明： 設定日から去年12月末までの価格変動率(リスクとリターン)を年率で算出する。 目的は年間で平均的に価格変動率がある事を確認する。 条件は日足(営業日)の終値からヒストリカル･ボラティリティを算出する。 結果の変動率をそれぞれ判断基準 A､ B､ C とする。 日足の判断基準 A：21.94% / 年 週足の判断基準 B：20.00% / 年 月足の判断基準 C：20.10% / 年 価格の変動は日足より週足より月足の順で変動率は低下するところ､ 週足より月足が高い。 ※上記表の変化率 A､ B､ C 算出条件 ・変化率 A は日足(営業日)の終値と期間は1年間分のみを抽出し算出する。 ・変化率 B は週足(週末の営業日)の終値と期間は1年間分のみを抽出し算出する。 ・変化率 C は月足(月初の営業日)の終値と期間は1年間分のみを抽出し算出する。

【 特徴|配当率|騰落率|リスク|解説 】 Google AI 解説

　はじめに作成経緯を記載します。 　 解説用スライド資料はGoogleアプリの" NotebookLM "を使用して作成しています。 　資料内の数値は四半期や年毎に変わりますので概算(おおまかな値)として考えて下さい。 　また､米国の運用会社の商品ですので通貨は米ドルです。 　 GoogleのAIが資料を解析して自動でスライド資料を作成しています。 　どのような事が出来るのかテストを兼ねて使用しています。 　運用商品の詳細は運用会社や証券会社のHPに記載されていますので調べて下さい。

　Google AI 質問内容及び解説内容を示す。 　A.質問内容①： 暴落からの回復局面で利益を最大化する為の戦略を提案してください。 　Q.回答内容： ティッカーコード「VEA」（Vanguard 先進国株式(米国除く) ETF）に関する資料のみを厳選し、過去のデータ（表1〜表7）に基づいた暴落・回復局面の分析と、利益を最大化するための運用戦略を提言いたします。 1. 暴落・回復パターンの解析 過去のデータに基づき、大きな下落局面とその後の回復状況を解析します。 下落局面 2008年（リーマンショック）： 年間騰落率は -42.54% に達し、年初価格から安値（22.49ドル）までの騰落率は -53.27% を記録しました。 2020年（コロナショック）： 年始価格から安値（28.78ドル）まで -35.20% の急落を記録しました。 2022年： 年間で -18.29% の下落を記録しました。 回復期における成長率と期間： 2008年の大暴落後、翌2009年には価格が年始価格から高値（35.89ドル）まで 84.61% 上昇し、年間騰落率は 23.73% と急速な回復を見せました。 2020年は、3月23日の安値から年末にかけて価格が大きく反発し、騰落率は 65.14% に達しました。 設定日（2007年7月20日）から2024年末時点までの平均年間成長率は -0.41% となっており、長期的な回復・成長には時間を要する特性が見られます。 2. リスク・リターンの評価とエントリータイミング 価格変動率の分析： 設定来の平均価格変動率（リスク）は、日足ベースで 21.94%/年です。特に2008年（44.32%）や2020年（32.17%）といった危機時には、価格変動率が極めて高い水準まで上昇しています。 最適なエントリータイミング： (表7) の変化率（リスク）が平均（21.94%）を大幅に上回り、騰落率（表4）が大きくマイナスに振れた局面こそが、回復局面でのリターンを最大化するための買い増しタイミングとなります。 3. 具体的な運用戦略 米国を除く先進国市場の約98%をカバーするVEAは、ポートフォリオの「守りの資産（コア）」として活用できます。心理的動揺を克服し、リターンを享受するための戦略を提言します。 積立・購入計画： 分割購入の推奨： 市場のタイミングを予測することは困難であり、2008年や2020年のように短期間で 35%〜50% 以上の急落が発生する可能性があるため、資金を「12分割（毎月積立）」して投資するドル・コスト平均法を推奨します。 一括 vs 分割： 余裕資金がある場合でも、VEAの価格変動率特性（表7）を考慮し、心理的負担を軽減するために「分割購入」を優先してください。 コストの活用： 経費率が 0.03% と極めて低いため、長期保有によるコスト削減効果が期待できます。 分配金の活用： 設定来の平均年間分配金利回りは 2.81%（2024年末時点で 3.35%）と安定しています。暴落時であっても、この分配金を再投資に回すことで、平均取得単価を下げ、回復期のリターンを加速させることが可能です。 結論 VEAは、日本の投資家にとっても馴染み深い日本市場（21.1%）や欧州市場を低コスト（0.03%）で網羅できる優秀なツールです。過去のデータは、2008年や2020年のように -35% 〜 -50% を超える暴落（表4）が起きた直後には、23%〜65% 超の強力な回復局面が訪れることを示しています。設定来の平均成長率が -0.41% （表6）であることを踏まえると、単なる価格上昇のみを期待するのではなく、年率約 3% の分配金（表1）を複利運用し、12分割積立などの規律ある投資を継続することが、利益を最大化する鍵となります。

　A.質問内容②： 　「ボラティリティが想定を超えた場合の最大リスク（ワーストシナリオ）」について解説して下さい。 　Q.回答内容： 1. 前回の戦略的背景の再確認 前回のレポートでは、VEAを米国を除く先進国市場をカバーする「守りの資産（コア）」と位置づけ、経費率 0.03% という圧倒的な低コストを活かした「12分割積立」を提言しました。これは、2008年の -53.27% や2020年の -35.20% といった大幅な下落の後に、それぞれ +84.61%、+65.14% という強力な回復局面（高値ベース）が存在したデータに基づいています。 2. 本戦略に対する「反論」と「リスク」の検討 この戦略を採用する際に考慮すべき批判的側面とリスクを挙げます。 長期的な成長率の低迷： VEAの設定来（2007年〜）の平均年間成長率は -0.41% （2024年末時点）とマイナス圏にあります。米国市場を含むポートフォリオと比較して、長期的な資産成長が期待しにくいという「低成長リスク」が最大の反論ポイントとなります。 カントリーリスクと通貨リスク： 日本（21.1%）や英国（12.2%）などの特定の国への配分が高く、米国以外の先進国特有の政治・経済的リスクや為替変動リスクを直接受けます。 分配金の不安定さ： 平均年間分配金利回りは 2.81% ですが、2020年には 2.04% まで低下するなど、年ごとの変動幅が大きく将来予測が立てにくい側面があります。 3. 価格変動率が想定を超えた場合の最大リスク（ワーストシナリオ） 「表7の価格変動率が想定を超えた場合」のワーストシナリオについて、過去の極端なデータを用いて解析します。 異常な価格変動率の発生： (表7) VEAの標準的な日足リスク（価格変動率）は 21.94%/年ですが、2008年には 44.32% という想定の2倍近い数値が記録されています。 価格の壊滅的下落： 価格変動率が想定を大幅に超える局面では、2008年のように年初価格から半年弱で資産が -53.27% と半分以下になる事態が発生します。 回復までの長期停滞： 最大のリスクは、価格が急落した後に価格変動率が高い状態が続き、平均成長率が長期間マイナスから抜け出せないことです。(表6) 2008年の大落（ -42.54%）の後、設定来の平均成長率がプラスに戻る兆しが見えたのは数年後であり、投資家がこの「低迷期」に耐えられず、底値近辺で狼狽売りを行い損失を確定させてしまうことが、この戦略における真のワーストシナリオです。 結論 VEAを用いた戦略の核心は、「21.94% という平均リスクを大幅に超える 44% 超の日足価格変動率（表7）や、50% 超の価格毀損（表6）が起こり得る」という事実を事前に受け入れることにあります。 数値的には 0.03% という極めて低い経費率 と、3.35%（2024年）に達する分配金利回り は大きな魅力ですが、長期の平均成長率が -0.41% であることを忘れてはなりません。ワーストシナリオを回避するためには、単なる価格上昇に依存せず、12分割積立によって取得単価を平準化し、暴落時も分配金を再投資し続ける「規律」が、期待リターンを現実のものとするための絶対条件となります。