7️⃣Vanguard：新興国株全体(情報技術+金融)ETF【VWO≫特徴|配当率|騰落率|リスク|解説】

【 特徴|配当率|騰落率|リスク|解説 】 Vanguard FTSE Emerging Markets ETF

　≪コア･サテライト戦略≫
　守りの資産(コア)と攻めの資産(サテライト)を判断する為、
　分配金利回り､騰落率､価格変動率(リスク)を調べる。

　VWOは世界の主要な証券取引所に上場している企業で構成される、 　新興国市場が対象のETFです。 　構成が情報技術(約25%)､金融(約20%)､一般消費財(約10%)､他 　(新興国の大型･中型･小型株が対象)/約4,500社

・各年の分配金と利回りの推移

※補足説明： 分配金利回り＝ 年間の分配金合計を年末価格で割った値を算出する。 目的は投資資金に対して単年で配当(分配金)がいくら貰えているか確認する。 但し､年毎の変動幅が有る為､将来の予測が立て難い。 2005年末からの年末価格の推移を確認する。 目的は分配金の額が同じでも価格が下落し､利回りが上昇する為。 ① 変化率：44.60%

・各年の平均年間利回りの推移

※補足説明： 分配金利回りの幾何平均(相乗平均)を算出する。 条件は設定日(2005/03/04)から上記､各年の12月末までの分配金利回りのみで算出する。 平均年間分配金利回り＝ 各年の分配金利回りを幾何平均(相乗平均)で算出する。 目的は将来予測として投資資金に対して年間で平均的に配当(分配金)がいくら貰えるか確認する。 ① 最小値：1.74%、② 最大値：2.65%、③ 平均値：2.33%、④ 中央値：2.43%

・各年の価格の推移

※補足説明： 各年の年高値と年安値の価格推移を確認する。 目的は長期間のグラフでは単年の値動きが分かり難いので表で確認する。 但し､価格だけでは価格差(変動幅)が分かるだけなので､下記の表4.で騰落率を計算する。

・各年の騰落率の推移

※補足説明： 上記､表3.の単年の価格変動に対して騰落率の推移を確認する。 騰落率＝ 価格差(変動幅)を変化前の価格で割った値を算出する。 目的は投資に対する心構えを作り状況を想定して事前に準備する。 価格推移と騰落率推移の表からピンチの後にチャンスが見えてくる。

・各年の年間騰落率の推移

※補足説明： 各年の年間の騰落率を確認する。 騰落率＝ 各年の年始価格と年末価格の価格差を年始価格で割った値を算出する。 目的は投資資金に対して年間でいくら儲かったか(損したか)を確認する。 但し､単年の運用成績の為､将来予測が立て難い。

・各年の平均年間成長率の推移

※補足説明： 騰落率の幾何平均(相乗平均)を算出する。 条件は設定日(2005/03/04)から上記､各年の12月末までの騰落率のみで算出する。 平均年間成長率＝ 各年の騰落率を幾何平均(相乗平均)で算出する。 目的は将来予測として投資資金に対して年間で平均的にいくら儲かるか(損するか)を確認する。

・各年の価格変動率の推移

※補足説明： 設定日から去年12月末までの価格変動率(リスクとリターン)を年率で算出する。 目的は年間で平均的に価格変動率がある事を確認する。 条件は日足(営業日)の終値からヒストリカル･ボラティリティを算出する。 結果の変動率をそれぞれ判断基準 A､ B､ C とする。 日足の判断基準 A：26.60% / 年 週足の判断基準 B：23.04% / 年 月足の判断基準 C：22.69% / 年 価格の変動は日足より週足より月足の順で変動率は低下する。 ※上記表の変化率 A､ B､ C 算出条件 ・変化率 A は日足(営業日)の終値と期間は1年間分のみを抽出し算出する。 ・変化率 B は週足(週末の営業日)の終値と期間は1年間分のみを抽出し算出する。 ・変化率 C は月足(月初の営業日)の終値と期間は1年間分のみを抽出し算出する。

【 特徴|配当率|騰落率|リスク|解説 】 Google AI 解説

　はじめに作成経緯を記載します。 　 解説用スライド資料はGoogleアプリの" NotebookLM "を使用して作成しています。 　資料内の数値は四半期や年毎に変わりますので概算(おおまかな値)として考えて下さい。 　また､米国の運用会社の商品ですので通貨は米ドルです。 　 GoogleのAIが資料を解析して自動でスライド資料を作成しています。 　どのような事が出来るのかテストを兼ねて使用しています。 　運用商品の詳細は運用会社や証券会社のHPに記載されていますので調べて下さい。

　Google AI 質問内容及び解説内容を示す。 　A.質問内容①： 暴落からの回復局面で利益を最大化する為の戦略を提案してください。 　Q.回答内容： ティッカーコード「VWO」（Vanguard 新興国株全体 ETF）に関する資料のみを厳選し、過去のデータ（表1〜表7）に基づいた暴落・回復局面の分析と、利益を最大化するための運用戦略を提言いたします。 1. 暴落・回復パターンの解析 過去のデータに基づき、新興国市場特有の激しい下落局面とその後の回復状況を解析します。 下落局面 2008年（リーマンショック）： 年間騰落率は -54.67% を記録し、年始価格から安値（18.60ドル）までの下落率は -65.33% に達しました。 2020年（コロナショック）： 年始価格から安値（30.46ドル）まで、短期間で -33.09% の急落を記録しました。 2022年： 年間で -21.74% の下落を記録しました。 回復期における成長率と期間： 2008年の暴落後、翌2009年には安値から高値にかけて 115.14% という驚異的な反発を見せ、年間騰落率も 65.12% と劇的な回復を遂げました。 2020年は、3月の安値から年末にかけて価格が 64.93% 上昇し、年間騰落率は 10.05% のプラスとなりました。 設定日（2005年3月4日）から2024年末時点までの平均年間成長率は 1.97% となっています。なお、2025年9月末時点の「設定来リターン」は 6.52% と、長期的な回復力を維持しています。 2. リスク・リターンの評価とエントリータイミング 価格変動率の分析： 設定来の平均価格変動率（リスク）は、日足ベースで 26.60%/年、週足で 23.04%/年、月足で 22.69%/年です。 2008年には日足変動率が 64.27%、2020年には 33.19% まで急上昇しており、先進国株ETFと比較しても高い価格変動率を示しています。 最適なエントリータイミング： (表7) 変化率（リスク）が判断基準である平均（26.60%）を大幅に上回り、かつ(表4)の騰落率が大きくマイナスに振れた局面（例：2008年や2020年の安値圏）こそが、回復局面でのリターンを最大化するための絶好の買い増しタイミングとなります。 3. 具体的な運用戦略 新興国市場は高い成長性が期待される反面、国・地域別リスクや通貨リスクが特に高い資産クラスです。 心理的動揺を克服するための戦略を提言します。 積立・購入計画： VWOの高い日足価格変動率（平均 26.60%）を考慮すると、一括購入よりも「12分割（毎月積立）」によるドル・コスト平均法を強く推奨します。 一括 vs 分割： 余裕資金がある場合でも、2008年のように資産が短期間で半分以下（ -65.33%）になるリスクがあるため、分割購入を選択することで平均取得単価を安定させ、暴落時の精神的ダメージを軽減すべきです。目標合計運用資金に対し、まずは12回以上に分けて機械的に投入する計画を立ててください。 分配金の活用： 2024年の分配金利回りは 3.19% （平均年間利回りは 2.65%）です。 暴落時であっても、この約 3% の分配金を再投資に回すことで、保有シェアを効率的に増やし、その後の爆発的な回復期（例：2009年の +115.14%）のリターンを最大化することが可能です。 結論 VWOは、経費率が 0.07% と極めて低く、台湾セミコンダクター（TSMC）やテンセント、アリババといった新興国の成長企業に広く分散投資できる優れたETFです。 過去のデータは、 -33% 〜 -65% 級の壊滅的な暴落（表4）の後には、必ず 64% 〜 115% 超の強力な回復局面が訪れることを証明しています。 短期的な価格変動に一喜一憂せず、「12分割積立」による時間分散と、分配金の再投資を継続することが、新興国経済の成長を資産形成に繋げるための鍵となります。 VWOへの投資は「急成長するが嵐の激しい未開の地」を開墾するようなものです。時折、猛烈な嵐（価格変動率）が土地を荒らすこともありますが、土地自体の生命力（成長率）は極めて高く、嵐が過ぎ去るたびにより豊かな実りをもたらします。大切なのは、嵐の最中に逃げ出すのではなく、淡々と種をまき続け（分割積立）、収穫（分配金）を次の耕作に充てる規律を持つことです。

　A.質問内容②： 　「ボラティリティが想定を超えた場合の最大リスク（ワーストシナリオ）」について解説して下さい。 　Q.回答内容： 1. 前回の戦略的背景の再確認 前回のレポートでは、VWOを新興国市場約6,000社に分散投資する資産と位置づけ、経費率 0.07% という低コストを活かした「12分割積立」を提言しました。これは、2008年の -65.33% や2020年の -33.09% といった急落（表4）の直後に、それぞれ +115.14%、+64.93%（表4）という爆発的な回復局面が存在したデータに基づいています。 2. 本戦略に対する「反論」と「リスク」の検討 新興国集中戦略を採用する際に考慮すべき批判的側面とリスクを挙げます。 カントリーリスクと通貨リスクの集中： データ内でも「新興国市場では、非米国企業への投資に伴う国・地域別リスクや通貨リスクが特に高い」と明記されています。特に中国（34.6%）、台湾（21.3%）、インド（19.0%）の3カ国で全体の約75%を占めており、特定の地域情勢が資産全体に致命的な影響を与えるリスクがあります。 価格変動率に対するリターンの低さ： 設定来の平均リスク（日足）が 26.60%と非常に高いのに対し、平均年間成長率は 1.97%（表6）に留まっています。この「ハイリスク・ローリターン」な期間が長く続いている現状は、効率的な資産形成を求める投資家からの強い反論対象となります。 分配金の不安定さ： 2024年の利回りは 3.19% ですが、2009年には 1.32%、2020年には 1.90% まで低下しています。年ごとの変動幅が大きいため、分配金を生活費や確実な再投資計画の柱とするには予測が立て難いリスクがあります。 3. 価格変動率が想定を超えた場合の最大リスク（ワーストシナリオ） 「表7の価格変動率が想定を超えた場合」のワーストシナリオについて、過去の極端なデータを用いて解析します。 異常な価格変動率の発生： VWOの標準的な日足リスクは 26.60%/年ですが、2008年には 64.27%（表7）という、想定の2.4倍に達する価格変動率が記録されています。 ワーストシナリオ（資産の壊滅的毀損）： 日足価格変動率が60%を超える局面では、2008年に記録された年始価格比 -65.33% （表4）という、資産が3分の1近くまで目減りする急落が数ヶ月で発生します。 回復までの長期停滞： 最大のリスクは、急落後に平均成長率が長期間マイナス圏に沈むことです。(表6) 2008年の大暴落（ -54.67%）後、平均年間成長率がプラスに戻るまでに要した期間は約1年（2009年の8.40%）でしたが、その後の成長率は1〜3%台で低迷しており、高値（2007年の52.15ドル）を安定的に更新するまでに極めて長い時間を要する「長期低迷」こそがワーストシナリオです。 心理的敗北： この激しい乱高下（表7）に直面し、積立投資という規律を維持できず、最も価格が低い局面で狼狽売りを行い、回復局面（例：2009年の +115%）の恩恵を一切受けられずに損失を確定させることが、投資家にとっての真の敗北となります。 結論 VWOを用いた戦略における最大のリスクは、「26.60% という平均リスクを遥かに超える 60% 超の価格変動率（表7）が現実となった際、資産の6割を失う恐怖に耐え、12分割積立を継続できるか」という点に尽きます。 0.07% の低経費率と 2.65% の平均分配金利回りが長期保有を支えますが、新興国市場の先進国市場よりも遥かに過酷な価格変動を伴います。このワーストシナリオ（資産の半減以上の毀損と激しい価格変動率）をあらかじめシミュレーションし、何があっても「市場に居続ける」覚悟が持てない限り、本戦略の採用は推奨されません。